Выходу российского сегмента e-commerce на IPO будут способствовать ситуация на фондовом рынке и поведенческие модели потребителей.
Ситуация на фондовом рынке постепенно выравнивается. Последний пик с точки зрения максимальных значений Мосбиржи был в 2021 году (4292,68 пункта). К 2023 году индекс биржи вырос на 53% за год к октябрю 2023 года, вернувшись к значениям 2020 года. То же самое касается и высокого объема размещений. Если в 2022 году на IPO вышел только один эмитент, то в 2023 году их было уже восемь. По данным регулятора, в 2024 году может состояться до 11 новых выходов IPO, в 2025 — до 12. Однако ландшафт фондового рынка изменился. Если раньше бизнес хотел выходить на международные IPO и искать крупных зарубежных инвесторов, то сейчас компании сфокусировались на розничных российских инвесторах. Так, по данным РБК, более 80% от общего объема торгов приходится на физлица.
Вячеслав Коган
директор по развитию бизнеса департамента e-commerce ГК «КОРУС Консалтинг»
Еще один драйвер изменений — уход зарубежных игроков с рынка и появление точек роста в разных отраслях, а не только в сырьевом секторе, исторически преобладавшим на отечественном рынке акций. Все это приводит к тому, что число компаний, желающих провести IPO, будет увеличиваться, а их состав — диверсифицироваться. Так, новыми пионерами могут стать ИТ-компании и ритейлеры.
При этом, несмотря на общий тренд, шансы каждой отрасли бизнеса стоит оценивать индивидуально. Ряд ритейлеров, активно работающих с онлайн-сегментом, уже заявляли о планах выхода на биржу в 2021 и 2022 годах. Среди них «ВкусВилл», Делимобиль, Азбука Вкуса, Mercury Retail Group (Красное и Белое), Самокат. Однако в 2023 году «ВкусВилл», например, сообщил РБК, что не собирается возобновлять подготовку к IPO, несмотря на хорошую отчетность за 2022 год. Также, по данным ТАСС, в октябре 2022 года «Ситилинк» планировал проведение IPO. Но сейчас финансовые показатели компании сильно ухудшились, компания массово сокращает сотрудников и о выходе на биржу не думает.
Тем не менее, мы видим сильных игроков в сегментах fashion и «ювелирные украшения». Например, выйти на IPO планирует бренд мужской одежды Henderson, хорошо укрепивший позиции после ухода западных игроков. Также в декабре 2023 года глава Sokolov заявил, что компания будет готова к IPO к осени 2024 года. К 2025 году к ним может присоединиться Sunlight. Из других сегментов потенциалом для выхода на биржу обладают Ladoga (производитель крепкого алкоголя) и Synergetic (производитель бытовой химии).
В целом прогнозы, касающиеся российского сегмента e-commerce, весьма позитивные: к 2025 году рынок e-commerce в России вырастет в 4 раза и достигнет 11,1 трлн рублей. Драйверами роста здесь могут стать именно новые поведенческие модели: потребители чаще заказывают продукты питания онлайн (e-grocery) и делают заказы на маркетплейсах. Например, по данным Data Insight общий объем онлайн-заказов в 2023 году вырос на 78%.
Рост числа заказов на маркетплейсах обусловлен их гигантским ассортиментом и возможностью быстрой доставки товара куда угодно. Среди других удобств — персонализированная за счёт ИИ-технологий: поисковая выдача и рекомендации, большое число удобных платежных опций, регулярные маркетинговые акции и другие экосистемные преимущества.
Пандемия 2020 года стала сильным катализатором развития электронной коммерции, сервисов доставки и сильно повлияла на потребительскую модель. Как мы видим, этот эффект оказался долгоиграющим, а покупатели не собираются менять свою модель поведения. Чтобы не снижать темпы развития, все игроки рынка электронной коммерции вынуждены были адаптировать к росту нагрузок свои существующие ИТ-инструменты или создать новые».
